股权知识

　　公司创始人不控股，如何控制公司?一山红股权咨询公司介绍，许多公司上市时，创始人都是不控股的。国内很多赴美国上市的公司，上市后创始人控股基本是在20%左右。那么，创始人不控股的情况下，如何做到可以控制公司?通常有以下四种模式。

　　一是投票权委托。公司股东通过协议约定，将自己的投票权委托给其他特定股东(如创始股东)行使。一个例子是，京东上市前经历多轮融资，到上市时刘强东只有20%左右股份，但是上市前刘强东有50%多的投票权，就是因为很多后期进来的投资方把投票权委托给了刘强东行使。

　　二是一致行动人协议。简单来讲就两条，第一条是所有事情要先在董事会内部进行民主协商达成一致意见。如果不能协商出一致意见，那就以老大的意见为主，即使其他人不赞成这个事情，但是既然签了这个协议，就只能按老大意思办。

　　三是持股平台模式。持股平台的方式又分两种，一种是有限合伙的模式，另一种是有限责任公司的模式。

　　有限合伙也需要进行工商登记，合伙人之间的投票权设计比较特殊。在这个模式里，合伙人有两种：普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)。普通合伙人承担管理职能，有限合伙人作为出资方，不参与企业管理，只享受收益。普通合伙人的控制权跟他的股权比例没有关系，而是跟他的身份相关。普通合伙人即使只持有万分之一的股份，也可以代理有限合伙人的权利。有限合伙人主要是分钱的权利，基本没话语权。因此，通过有限合伙企业持股平台方式，创始人只要在持股平台持有少量股份，就可获得持股平台的投票权。

　　蚂蚁金服就是有限合伙人模式。蚂蚁金服有大两个股东：杭州君瀚、杭州君澳。这两个公司都是有限合伙人模式。他们有一个共同的普通合伙人——杭州云柏，投票权基本在它手里。而这家公司背后指向同一个人——马云。通过这种设计，蚂蚁金服把一大部分利益分给了团队，但100%的控制权是掌握在马云手里。蚂蚁金服合伙人彭蕾接受采访表示：“马云持有蚂蚁金服的股份不超过他在阿里集团的股份，即低于10%。”马云只是共享了利益，但是没有共享控制权。

　　有限责任公司模式，就是在股东层面再设置一个有限责任公司，通过它来行使股东的权利。海底捞就是这个结构。但是在这种模式里，只有持股51%以上，才有控制权。因为有限责任公司的投票权是跟股权比例挂钩的。

　　在海底捞的股权结构中，张勇夫妇仅占海底捞33.5%的股份，但他们有83.5%的投票权。之所以投票权高于持股比例，是因为持股平台的设计。海底捞50%的股份都是以一个有限责任公司的形式持有，即静远投资。在这家有限责任公司里，创始人张勇和他老婆加起来占到2/3以上股权，属于绝对控股，实质上是把合伙人的投票权集中到了他手里。而静远投资的其他两名股东只有分红权，没有投票权。

　　四是AB股计划。把公司股票拆成两类，一类由外部投资方持有，1股对应1个投票权;一类由经营团队持有，1股有多个投票权。

　　比如陌陌的创始人唐岩1股有10个投票权，京东刘强东1股有20个投票权，Twitter创始人1股有70个投票权。但AB股计划有它的适用空间，在国内A股资本市场目前尚未被接受。